Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 12 Kasım 2026’da yayımladığı yılın dördüncü ve son Enflasyon Raporu’nda enflasyon tahminlerini yukarı yönlü güncelledi. Rapora göre tüketici enflasyonunun 2026 yıl sonunda yüzde 29,5, 2027 yıl sonunda yüzde 21 ve 2028 yıl sonunda yüzde 13,5 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Banka, 2029 yılında enflasyonun yüzde 9’a gerilemesini, orta vadede ise yüzde 5 hedefi çevresinde istikrar kazanmasını öngörüyor.
2026, 2027 ve 2028 tahminleri yükseltildi
Yeni rapordaki tahminler, bir önceki rapor dönemindeki patikaya göre belirgin bir yukarı yönlü güncellemeye işaret ediyor. 2026 yıl sonu tahmini yüzde 28’den yüzde 29,5’e, 2027 tahmini yüzde 15’ten yüzde 21’e, 2028 tahmini ise yüzde 9’dan yüzde 13,5’e çıkarıldı. Böylece özellikle 2027 ve 2028 için öngörülen dezenflasyon patikasının daha yavaş ilerleyeceği kabul edilmiş oldu.
- 2026 yıl sonu enflasyon tahmini: yüzde 29,5
- 2027 yıl sonu enflasyon tahmini: yüzde 21
- 2028 yıl sonu enflasyon tahmini: yüzde 13,5
- 2029 yıl sonu öngörüsü: yüzde 9
- Orta vadeli enflasyon hedefi: yüzde 5
TCMB revizyonun nedenlerini nasıl açıkladı?
Raporda tahmin güncellemesinde savaş kaynaklı gelişmelerin ve Türk lirası cinsi ithalat fiyatı varsayımındaki artışın belirleyici olduğu belirtildi. Enerji fiyatlarının önceki rapor dönemine kıyasla daha uzun süre yüksek kalacağı beklentisi, 2027 ve 2028 tahminlerini yukarı taşıyan unsurlar arasında gösterildi. Gıda enflasyonu varsayımındaki güncelleme de tahmin patikasını etkiledi. Orta Vadeli Program’ın 2027-2029 dönemine ilişkin makroekonomik çerçevesi ve yönetilen-yönlendirilen fiyatlara ilişkin düzenlemeler de rapor hesaplamalarına yansıtıldı.
Tahmin ile gerçekleşme arasındaki fark
Enflasyon tahmini, gelecekteki fiyat artışlarına ilişkin koşullu bir öngörüdür; gerçekleşmiş enflasyon oranı değildir. Bu nedenle rapordaki yıl sonu tahminleri, hanelerin bugün karşılaştığı fiyat düzeyini veya geçmiş dönemdeki alım gücü kaybını tek başına açıklamaz. Ücretliler, emekliler ve sabit gelirli kesimler açısından belirleyici olan, fiyat artışlarının yanı sıra gelirlerin aynı dönemde ne ölçüde değiştiği ve temel harcama kalemlerinin bütçedeki payı.
Para politikası ve ekonomik görünüm
TCMB raporda, ana enflasyon eğilimindeki gerileme ve iç talepteki zayıf seyrin sürmesi halinde dezenflasyonun devam etmesinin beklendiğini belirtiyor. Banka, sıkı parasal duruşun beklentiler ve fiyatlama davranışlarındaki iyileşmeyi destekleyeceği görüşünü koruyor. Buna karşılık enerji, gıda ve ithalat fiyatlarındaki olası yeni artışlar, döviz kuru gelişmeleri ve yönetilen fiyat ayarlamaları tahminlerin gerçekleşmesini etkileyebilecek riskler arasında.
Raporun ortaya koyduğu temel mesaj, enflasyonun düşüşünün sürdürülebileceği ancak önceki öngörülere göre daha uzun ve zorlu bir sürece işaret edildiği. 2027 için yüzde 21’lik tahmin, fiyat artışlarının yavaşlamasının beklendiğini gösterse de fiyatların gerileyeceği anlamına gelmiyor; enflasyonun düşmesi, genel fiyat seviyesinin düşmesi değil artış hızının azalması demek.
Gözler ücretlere, kiralara ve temel tüketim harcamalarına çevrildi
Enflasyon beklentilerindeki değişim, ücret pazarlıkları, emekli aylıkları, kira artışları, kredi maliyetleri ve işletmelerin fiyatlama kararları açısından önem taşıyor. Ancak bu alanlardaki sonuçlar yalnızca TCMB tahminlerine bağlı değil; ilgili mevzuat, sözleşmeler, maliye politikası ve piyasa koşulları da belirleyici. Hane halkı açısından raporun en somut karşılığı, önümüzdeki dönemde fiyat artışlarının hangi hızda yavaşlayacağı ve gelirlerin bu değişime ne ölçüde eşlik edeceği olacak.
Kaynaklar: TCMB – Enflasyon Raporu 2026-IV (tam rapor) · TCMB – 12 Kasım 2026 bilgilendirme toplantısı duyurusu · Cumhuriyet – TCMB enflasyon tahminlerini yükseltti
Haber: Yusuf Belek